本周的OPEC+會議毫無懸念，但問題是“增產(chǎn)到底做不做得到”

激石Pepperstone(http://hskilr.com/)報道：

本周原油市場的焦點(diǎn)無疑是OPEC大會——第184屆OPEC大會舉行將于29日（周三）舉行，而第30屆OPEC和非OPEC產(chǎn)油國部長級會議將按原定日程30日（周四）舉行，以商討下一階段增產(chǎn)計(jì)劃。

在即將召開的會議上，市場普遍認(rèn)為OPEC+很可能會在8月堅(jiān)持加速增產(chǎn)計(jì)劃，以期在美國總統(tǒng)拜登計(jì)劃訪問沙特阿拉伯之際緩解原油價格漲勢和通脹壓力。

6月2日，OPEC+同意7月、8月均增產(chǎn)64.8萬桶/日，遠(yuǎn)超當(dāng)前增產(chǎn)幅度43.2萬桶/日，也就是說OPEC+將其石油供應(yīng)增加幅度擴(kuò)大約50%；此決定也將加快OPEC徹底逆轉(zhuǎn)其長達(dá)數(shù)年減產(chǎn)的進(jìn)程，以緩解全球原油供應(yīng)。

不過正如華爾街見聞稍早前文章提及的，自2020年5月OPEC與盟友聯(lián)手協(xié)調(diào)減產(chǎn)以來，OPEC+的累計(jì)產(chǎn)量比協(xié)議規(guī)定的水平少5.62億桶。OPEC+對減產(chǎn)協(xié)議的履約率在5月份飆升至256％，因?yàn)槌蓡T國日產(chǎn)量比其該組織的集體目標(biāo)低270萬桶。由于一些產(chǎn)油國投資不足，以及最近俄羅斯產(chǎn)量下降，該集團(tuán)一直難以實(shí)現(xiàn)月度增產(chǎn)目標(biāo)。

在未來幾周，OPEC+審議工作將變得更加復(fù)雜，因?yàn)槌蓡T國必須權(quán)衡兩方面的壓力，一方面是通過填補(bǔ)西方國家制裁俄羅斯造成的供應(yīng)缺口，為每桶110美元的高油價降溫，另一方面則需要動用他們?nèi)找鏈p少的閑置產(chǎn)能。

媒體分析認(rèn)為，最終的決定可能取決于美國總統(tǒng)拜登下月對沙特阿拉伯的訪問。在美國日益高漲的油價面前，拜登正在改變最初對沙特等國采取的強(qiáng)硬外交立場，希望借助沙特方面提供的幫助，遏制高通脹。

華盛頓咨詢公司Rapidan Energy Group總裁、前白宮官員Bob McNally表示：

無論他們（會議）做出何種決定，現(xiàn)實(shí)情況都是——只有沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋具有可供利用閑置產(chǎn)能。

OPEC的總體供應(yīng)水平是疲弱的，即使連沙特和阿聯(lián)酋被認(rèn)為是OPEC中僅有的兩個能提升石油產(chǎn)能的國家都遇到瓶頸，本周一法國總統(tǒng)馬克龍告知拜登，兩者的石油產(chǎn)能都已接近極限，已很難再增產(chǎn)。

阿布扎比的石油產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到“最大”，而沙特只能“再增加一點(diǎn)點(diǎn)”。

根據(jù)國際能源署(IEA)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，這兩個海灣國家的閑置產(chǎn)能總計(jì)約為每日220萬桶產(chǎn)能，約占全球供應(yīng)量的2%。為了利用這些閑置的儲備，分析人士稱波斯灣的出口商可能會要求政治讓步作為回報，因?yàn)檫@兩個國家都在尋求美國方面的安全保證，以減輕他們對地區(qū)性政治對手的擔(dān)憂。

因此，會議的核心問題正如RBC Capital Markets首席大宗商品策略師Helima Croft所說的，如何利用剩余的閑置產(chǎn)能：

本周的OPEC+會議將按照擬定計(jì)劃進(jìn)行，但關(guān)鍵問題是，OPEC+將如何利用剩余的閑置產(chǎn)能。

用經(jīng)紀(jì)公司PVM Oil Associates Ltd.分析師Stephen Brennock的話來簡單概括一下當(dāng)前原油市場的“窘境”便是：

市場對OPEC原油的需求不斷上升，而OPEC的閑置產(chǎn)能卻在不斷減少，消除‘全球緊急供應(yīng)緩沖’可能將推動價格反彈。

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