英偉達下場AI制藥激活CXO：A股公司如何“一魚多吃”

激石Pepperstone(http://hskilr.com/)報道：

插上AI翅膀的CXO企業(yè)是否有望騰飛，正受到資本市場的關(guān)注。

美東時間7月12日，AI制藥企業(yè)Recursion（RXRX.O）宣布，英偉達（Nvidia）以私募股權(quán)的形式投資了5000萬美元。

Recursion還宣布計劃與英偉達合作，以加快其在生物學和化學的人工智能（AI）基礎(chǔ)模型的開發(fā)。

“我們與英偉達的合作代表了兩家優(yōu)秀公司一起幫助解決藥物發(fā)現(xiàn)這項世界上最困難的挑戰(zhàn)之一。有了我們強大的數(shù)據(jù)集和英偉達的加速計算能力，我們計劃在生物學和化學中創(chuàng)建具突破性的基礎(chǔ)模型?！盧ecursion首席執(zhí)行官Chris Gibson表示。

受此消息影響，Recursion當日收盤大漲78.17%。

該事件引發(fā)了A股對AI制藥的關(guān)注，與AI制藥概念相關(guān)的CXO板塊集體上揚。

7月13日收盤，CXO企業(yè)藥明康德（603259.SH）、康龍化成（300759.SZ）、美迪西（688202.SH）、凱萊英（002821.SH）和昭衍新藥（603127.SH）漲幅分別達到5.88%、5.04%、4.83%、3.99%和3.71%。

不過部分企業(yè)向信風（ID:TradeWind01）表示，目前在AI制藥領(lǐng)域的布局仍未有較多的成果，尚具不確定性。

“我們和AI軟件公司的合作目前因為很多都是在研發(fā)的一個階段吧，就是說能不能開發(fā)出一個適合我們企業(yè)實際運營情況還不一定，這個要等到后面如果我們真的是有合作比較成功的，比如說有一個初步的產(chǎn)品，那個時候可能比較適合披露?！闭蜒苄滤帉π棚L（ID:TradeWind01）解釋稱。

變身數(shù)據(jù)要素？

美東時間7月12日，AI制藥企業(yè)Recursion宣布獲得英偉達5000萬美元的私募股權(quán)投資，同時還宣布二者計劃在?物和化學AI基礎(chǔ)模型的開發(fā)上展開合作。

“我們與英偉達的合作代表了兩家優(yōu)秀公司一起幫助解決藥物發(fā)現(xiàn)這項世界上最困難的挑戰(zhàn)之一。有了我們強大的數(shù)據(jù)集和英偉達的加速計算能力，我們計劃在生物學和化學中創(chuàng)建具突破性的基礎(chǔ)模型。”Recursion首席執(zhí)行官Chris Gibson表示。

英偉達首席執(zhí)行官黃仁勛亦表示二者的合作可以加速生物分子生成式AI模型的發(fā)展。

“生成式AI是發(fā)現(xiàn)新藥物和療法的革命性工具。我們很高興能與Recursion世界級團隊合作，他們正在利用Nvidia DGX和Nvidia AI軟件進行數(shù)字生物學和化學的開創(chuàng)性工作，以加速開發(fā)生物分子生成式AI模型，促進生物醫(yī)藥公司的藥物發(fā)現(xiàn)?！秉S仁勛指出。

此消息一公布，Recursion當日收盤大漲78.17%。

這引發(fā)了資本市場對AI制藥的關(guān)注。

據(jù)了解，目前生成式AI主要應(yīng)用在藥物發(fā)現(xiàn)的早期階段，以加速藥物靶點的發(fā)現(xiàn)以及高效生成候選藥物。

“數(shù)據(jù)分析+生成式AI可針對創(chuàng)新靶點生成更多結(jié)構(gòu)新穎、成藥性高的新分子。通過對論文、臨床數(shù)據(jù)、專利等海量數(shù)據(jù)訓練，AI搜索深度和廣度將遠超經(jīng)驗豐富的藥化學家，加速先導(dǎo)化合物篩選及PCC確認。對于進入臨床前研究階段的分子，AI可精準識別和預(yù)測化合物的藥性?！泵裆C券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師王班對信風（ID:TradeWind01）解釋稱。

作為AI制藥必不可少的一環(huán)，CRO企業(yè)受到熱議。

據(jù)了解，生成式AI制藥發(fā)展需要大量的數(shù)據(jù)作為訓練基礎(chǔ)。英偉達與Recursion的合作正是“各取所需”。以前者所擁有的數(shù)據(jù)集作為基礎(chǔ)，加之后者的超級計算的能力，二者或許可以打造更為強大的生物分子生成式AI模型。

如此背景下，掌握更多藥物研發(fā)數(shù)據(jù)的CRO企業(yè)在AI制藥領(lǐng)域，或具備更多優(yōu)勢。

浙商證券醫(yī)藥研究分析師孫建指出，CRO公司最大的優(yōu)勢在于借助服務(wù)藥物研發(fā)過程積攢了大量數(shù)據(jù)，有機會成為AI+領(lǐng)域最大贏家。

“CRO最大的優(yōu)勢來自于豐富的實驗數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)既包括成功的也包括失敗的經(jīng)驗，都將賦能完善數(shù)據(jù)庫。搭建高通量數(shù)據(jù)生成能力的智能實驗室，將成為核心競爭力?！睂O建指出，“我們認為AI短期無法替代傳統(tǒng)人力為主的CRO，且憑借豐富的數(shù)據(jù)優(yōu)勢，CRO可能成為AI+領(lǐng)域最大贏家?！?/p>

英偉達的入局讓市場重新審視，CRO等在內(nèi)的CXO企業(yè)在AI制藥環(huán)節(jié)的價值。

7月13日收盤，CXO企業(yè)藥明康德、康龍化成、美迪西、凱萊英和昭衍新藥漲幅分別達到5.88%、5.04%、4.83%、3.99%和3.71%。

“AI+”布局追蹤

“AI+CRO”概念讓A股市場振奮的B面，并非所有CXO企業(yè)在“AI加速藥物發(fā)現(xiàn)”的領(lǐng)域有所布局。

今年4月，CXO企業(yè)凱萊英答投資者問時曾指出其在AI技術(shù)方面已有所布局。

“公司在AI技術(shù)方面致力于工藝自動化及智能化、生產(chǎn)平臺、智能化處理、運營整合、主動預(yù)測能力等?！眲P萊英表示。

凱萊英向信風（ID:TradeWind01）確認，其AI的“主動預(yù)測能力”并不涉及藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域。

“因為我們的主營業(yè)務(wù)主要集中在藥品的工藝開發(fā)和最后的商業(yè)化生產(chǎn)階段，所以我們所說的智能制造取決于這種實驗室的工藝開發(fā)，還有工藝改進，以及未來的制造。我們幾乎是沒有藥物發(fā)現(xiàn)這塊業(yè)務(wù)的?！眲P萊英對信風（ID:TradeWind01）表示。

在生成式AI領(lǐng)域有所布局的CXO企業(yè)昭衍新藥承認，目前尚未迎來落地項目。

今年5月，昭衍新藥同樣向外界表達了對AI的看好觀點。

“公司看好AI技術(shù)在藥物研發(fā)領(lǐng)域的應(yīng)用。目前，公司也在積極和AI軟件公司開展合作，以提高未來試驗的效率和準確度，同時公司也在積極申請和AI技術(shù)應(yīng)用相關(guān)的國家課題，助力新藥研發(fā)。”昭衍新藥表示。

但昭衍新藥也向信風（ID:TradeWind01）表示，目前尚未產(chǎn)出更多落地成果。

“我們和AI軟件公司的合作目前因為很多都是在研發(fā)的一個階段吧，就是說能不能開發(fā)出一個適合我們企業(yè)實際運營情況還不一定，這個要等到后面如果我們真的是有合作比較成功的，比如說有一個初步的產(chǎn)品，那個時候可能比較適合披露?！闭蜒苄滤帉π棚L（ID:TradeWind01）解釋稱。

在業(yè)內(nèi)人士看來，CXO企業(yè)在AI制藥領(lǐng)域的布局可以達到“一魚多吃”的效果。

一方面，生成式AI提高靶點發(fā)現(xiàn)的效率后，相關(guān)藥企的研發(fā)效率同樣有望得到提速，這無疑提升了整個創(chuàng)新藥行業(yè)的景氣度，進而推動藥企將研發(fā)等環(huán)節(jié)外包給CXO企業(yè)的積極性。

事實上，受到新冠研發(fā)相關(guān)訂單減少的影響，不少CXO企業(yè)早已降低對2023年業(yè)績的預(yù)期。

2022年報顯示，藥明康德營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為393.55億元、88.14億元，分別同比增長了71.84%、72.91%。其預(yù)計2023年收入增速最高僅為7%。

最新披露的業(yè)績似乎正在印證這一預(yù)期。藥明康德2023年1季度的營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為89.64億元、21.68億元，分別同比增長5.77%、31.97%，其中收入增速較2022年1季度放緩了66.01個百分點。

2022年收入和歸母凈利潤同比增速分別達到121.08%、208.77%的凱萊英同樣坦承，2023年業(yè)績存在較大的增長壓力，在預(yù)計今年整體增長情形時甚至將去年大訂單的收入予以剔除。

“展望全年，在去年較大的業(yè)績基數(shù)以及大訂單陸續(xù)交付的情況下，公司業(yè)績面臨一定挑戰(zhàn)。”凱萊英表示，“但是依然有信心保持小分子CDMO業(yè)務(wù)剔除大訂單超歷史水平的增長，以及新興業(yè)務(wù)強勁增長態(tài)勢?！?/p>

另一方面，部分CXO企業(yè)選擇參投AI制藥企業(yè)，同時又成為后者的供應(yīng)商斬獲更多訂單。

“AI加速靶點發(fā)現(xiàn)，但是不意味著用AI進行藥物研發(fā)就不需要臨床試驗，所以這部分有可能還是要委托給CXO企業(yè)來完成，所以AI制藥企業(yè)如果起來了，CXO的訂單也會變多，相當于又給自己帶來更多客戶?！北本┮晃凰侥紮C構(gòu)人士表示。

從AI制藥企業(yè)的招股書中亦可一窺CRO服務(wù)的重要性。已向港交所遞交IPO申請的生成式AI制藥企業(yè)英矽智能，旗下的生成式AI藥物研發(fā)平臺“Pharma.AI”正是利用CRO企業(yè)的服務(wù)持續(xù)加強系統(tǒng)的學習能力。

不僅如此，CXO企業(yè)還為英矽智能提供臨床前測試、化合物合成以及制造服務(wù)。

2022年，英矽智能向關(guān)聯(lián)方CRO A企業(yè)采購了0.21億美元的技術(shù)服務(wù)。

“CRO A為我們的關(guān)聯(lián)方，因其聯(lián)屬公司擁有我們已發(fā)行股本的5%以上。據(jù)我們所知，除CRO A外，我們于業(yè)務(wù)紀錄期的其他四大供應(yīng)商均為獨立第三方。”英矽智能指出。

種種跡象表明，CRO A企業(yè)或正是英矽智能的間接股東藥明康德。截至申報前，藥明康德持有英矽智能6.45%的股份。

但由于目前全球尚未迎來首款A(yù)I藥物的上市，AI制藥的潛力仍然需要實際落地項目的驗證。

這意味著，AI制藥給CXO企業(yè)帶來的業(yè)績預(yù)期亟待時間兌現(xiàn)。

“業(yè)績能不能兌現(xiàn)現(xiàn)在不好講，因為落地的藥物也沒有，其實我沒有看到太多的利好在境內(nèi)釋放。但確實有時候股價總是跑在業(yè)績的前面?！北本┮晃凰侥蓟鸾?jīng)理向信風（ID:TradeWind01）表示。?????????