英國通脹大跌“火上澆油”，歐美國債繼續(xù)大漲，30年期美債收益率跌破4%

激石Pepperstone(http://hskilr.com/)報(bào)道：

英國通脹大幅降溫，全球債市應(yīng)聲大漲，全球通脹的降溫周期要來了嗎？

周三，英國國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，英國11月CPI同比上漲3.9%，低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的4.3%，放緩至兩年低點(diǎn)，創(chuàng)下2021年9月以來的最低同比漲幅。

數(shù)據(jù)公布后，英股走高，10年期英債收益率盤中跳水超過10個(gè)基點(diǎn)，跌至4月以來最低。

10年期德債收益率3月以來首次下破2.0%；10年期美債收益率繼上周跌穿4%后進(jìn)一步下探7月以來低位；30年期美債收益率更是擊穿4%。對利率政策變化更敏感的2年期美債收益率尾盤下挫10個(gè)基點(diǎn)。

市場：料明年全球央行降息力度更大

英國11月CPI數(shù)據(jù)的出爐使市場加大了對全球主要央行明年將大幅降息的押注。

數(shù)據(jù)公布后，交易員對英國央行在2024年降息幅度的定價(jià)為141個(gè)基點(diǎn)，預(yù)測英國央行明年3月降息的可能性超過50%；掉期交易員將對美聯(lián)儲明年降息幅度的押注提升至150個(gè)基點(diǎn)的水平，相當(dāng)于降息6次，每次降25個(gè)基點(diǎn)。

高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius在本周一發(fā)布了一份報(bào)告《大型去通脹》（The Great Disinflation），對2024年全球主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策進(jìn)行展望。

高盛指出，相比美聯(lián)儲，歐洲央行、英國央行表態(tài)更強(qiáng)硬，開始降息的時(shí)間將稍晚。他指出，由于英國整體通脹水平仍較高，因此降息會將對較晚，預(yù)計(jì)在明年6月開始。

• 美聯(lián)儲：最早明年3月開始降息，3月、5月和6月連續(xù)降息3次，每次降息25個(gè)基點(diǎn)，下半年還有兩次降息，2025年三次季度降息；
• 歐洲央行：明年4月進(jìn)行首次降息，連續(xù)降息175個(gè)基點(diǎn)，2025年初利率水平將從目前的4%降至2.25%；
• 英國央行：最早明年6月開始降息，連續(xù)下調(diào)225個(gè)基點(diǎn)，2025年中期利率水平降至3%左右；
• 其他經(jīng)濟(jì)體：匯率壓力緩解，下調(diào)拉美新興經(jīng)濟(jì)體墨西哥、秘魯和智利降息預(yù)期，但亞洲新興市場印度和印度尼西亞可能提前降息，澳大利亞和新西蘭也可能更早地降息。

不過，也有觀點(diǎn)指出，盡管通脹持續(xù)放緩，美聯(lián)儲率先“轉(zhuǎn)向”，但仍存在經(jīng)濟(jì)低迷甚至衰退的潛在危機(jī)。PGIM Fixed Income首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tom Porcelli表示：

“我們認(rèn)為，美聯(lián)儲明年確實(shí)會降息幾次，但經(jīng)濟(jì)增長也會放緩至1%的水平，”

“未來一兩年的話，我還沒有看到任何有意義的催化劑，能讓我們擺脫可能低迷的增長大環(huán)境。”?????????