英偉達帶頭跳水，都是被這個周五給嚇的？

激石Pepperstone(http://hskilr.com/)報道：

隨著“三巫日”臨近，美股風聲鶴唳，隔夜英偉達高位跳水8%，納指止步七日連創(chuàng)新高，“恐慌指數(shù)”VIX飆高。

據(jù)期權(quán)分析平臺SpotGamma估計，約5.5萬億美元的指數(shù)、股票和ETF期權(quán)將在周五到期。據(jù)高盛分析師John Marshall估計，到期期權(quán)的名義價值將超過5.1萬億美元，將是有史以來規(guī)模最大的一次。

美股“三巫日”（Triple Witching Day）是指指數(shù)、股票和ETF期權(quán)這三種金融衍生工具的合約在同一天到期的日子，每年四次，通常是三月、六月、九月和十二月的第三個星期五。

由于投資者和交易員需要在這些合約到期之前調(diào)整他們的持倉，在“三巫日”前后，市場往往會經(jīng)歷較大的波動和成交量的增加。

而本次期權(quán)到期恰逢標普道瓊斯指數(shù)進行指數(shù)重平衡，隨后ETF也將進行相應(yīng)調(diào)整，為市場波動性再添一股推波助瀾的力量。

周四，美股市場已經(jīng)提前反應(yīng)，由于與英偉達相關(guān)的合約到期價值高企，英偉達盤中波動劇烈，漲3.8%后一度轉(zhuǎn)跌4.5%，日內(nèi)等于從最高位跳水8%，最終收跌3.5%脫離歷史新高。

美股大盤方面，標普500指數(shù)在八天里第二天下跌并脫離新高，納指和納指100跌離新高，“恐慌指數(shù)”VIX漲超6%升破13。

英偉達可能“首當其沖”

美國股市近來表現(xiàn)強勁，本季度期權(quán)到期之際，S&P 500期權(quán)的隱含波動率維持在疫情前的低點附近。

周五將到期的期權(quán)代表的名義價值相當于羅素3000指數(shù)市值的9.3%。這一比例高于絕大多數(shù)月份，僅次于2023年12月。

近一半的標普500期權(quán)仍然是末日期權(quán)。當前散戶交投仍然非?；钴S，標普500指數(shù)SPX的1手期權(quán)和末日1手期權(quán)交易在總交易中的比例仍然很高。

據(jù)媒體高盛全球市場部門董事總經(jīng)理Scott Rubner稱，伴隨長伽碼（指持有某種期權(quán)策略時，標的資產(chǎn)價格波動對策略價值的正增益）約50億美元的消失，市場可能會經(jīng)歷一段時間的動蕩。

SpotGamma創(chuàng)始人Brent Kochuba指出，這一次與看漲期權(quán)掛鉤的到期價值是看跌期權(quán)名義價值的 11 倍左右，這與上個季度相比有很大不同，當時該比率接近 5:1。差距擴大表明對上行敞口的需求不斷增長，同時對看跌期權(quán)的需求不斷萎縮。

Kochuba表示，這可能會導(dǎo)致周五及下周初某些高交易量股票和指數(shù)出現(xiàn)小幅下挫。

而英偉達可能“首當其沖”。自 2022 年底以來，Nvidia股價已飆升近800%，購買英偉達看漲期權(quán)在過去一年中已成為一種越來越受歡迎的交易。

根據(jù) SpotGamma 數(shù)據(jù)，隨著投資者以近乎前所未有的速度涌入與英偉達相關(guān)的看漲押注，導(dǎo)致英偉達看漲期權(quán)的未平倉合約高于與標普500和其它跟蹤大盤股指數(shù)的熱門ETF相關(guān)合約，這種情況被認為"極為罕見"，約有三分之一的英偉達相關(guān)未平倉期權(quán)預(yù)計將在本周五到期。

據(jù)彭博，這次英偉達相關(guān)期權(quán)到期價值是所有標的資產(chǎn)中第二大的，僅次于標普500，高于SPDR S&P 500 ETF以及Nasdaq 100等相關(guān)ETF。

分析認為，推動英偉達股價上漲的動力可能在本周五期權(quán)到期后減弱，一直在助推股價走高的 "Gamma擠壓"現(xiàn)象可能放緩。"Gamma擠壓"指的是密集的看漲期權(quán)購買迫使期權(quán)市場做市商購買更多的底層股票以對沖風險，從而形成推升股價的良性循環(huán)。?????????