半年暴漲223%！做空明星科技股，這家對(duì)沖基金業(yè)績(jī)大逆轉(zhuǎn)，規(guī)模曾縮水80%

激石Pepperstone(http://hskilr.com/)報(bào)道：

2020年末，紐約對(duì)沖基金Coltrane Asset Management創(chuàng)始人Mandeep Manku做出一次重大押注。

當(dāng)時(shí)，受新冠疫情的影響，全球股市暴跌，對(duì)沖基金Coltrane也遭受重創(chuàng)，Manku決定改變Coltrane投資組合，從備受青睞的廉價(jià)歐洲公司轉(zhuǎn)向做空美國(guó)高增長(zhǎng)的明星科技股。彼時(shí)許多美國(guó)科技股的交易價(jià)格已超過其收入的10倍，投資者的熱情相對(duì)集中。

Coltrane在2020年9月的一次演講中告訴客戶，在這種情況下，投資者總是以糟糕的結(jié)局收?qǐng)觥?/p>

然而，到了2020年底，科技股帶動(dòng)美股反彈，Coltrane做空科技股的行為令其損失慘重，在當(dāng)年虧損了56%。盡管Coltrane的業(yè)績(jī)?cè)?021年反彈了19%，但截止到今年1月，其資產(chǎn)規(guī)模降至不到2億美元，較之前10億美元的管理規(guī)?？s水80%。

但這并不是最終結(jié)局，Manku頂住了壓力，堅(jiān)持做空，最后終于熬到科技股暴跌，Coltrane的業(yè)績(jī)也迎來大逆轉(zhuǎn)。

據(jù)媒體報(bào)道，知情人士透露稱，截至今年6月，Coltrane收益暴漲223%，為今年收益漲幅最大的對(duì)沖基金之一。

歐洲對(duì)沖基金公司Lansdowne Partners前董事會(huì)主席Stuart Roden對(duì)此表示，Manku是一個(gè)有信念的基金經(jīng)理，他并沒有在錯(cuò)誤的時(shí)間放棄，這是非常難得的。Roden說：

我擔(dān)心的不是這筆交易，這筆交易的分析是可靠的，關(guān)鍵是Manku能否堅(jiān)持到底。我們這一行，許多分析正確的基金經(jīng)理最終無法堅(jiān)持到最后，像這種情況，往往要不是基金終止，就是投資人退出。

今年，大部分專注于成長(zhǎng)股的對(duì)沖基金錄得巨額虧損，如此前文章提到的老虎環(huán)球公司遭受了約170億美元的損失，但Coltrane卻獲利頗豐。Coltrane成功地押注了Netflix和Peloton等疫情受益股的股價(jià)下跌，Meta、視頻游戲平臺(tái)Roblox和電動(dòng)皮卡制造商Rivian也是其做空目標(biāo)。一位熟悉該基金的人士透露，對(duì)今年股價(jià)暴跌約90%的二手車零售商Carvana的押注為其貢獻(xiàn)了9%的收益。

Manku和他的團(tuán)隊(duì)將這項(xiàng)押注維持了兩年，隨著股價(jià)下跌，Coltrane通過買入看跌期權(quán)來獲得大幅回報(bào)，并在交易中循環(huán)進(jìn)出，加大了押注。

Manku曾告訴客戶，這些公司在新冠期間出現(xiàn)的高速增長(zhǎng)不會(huì)像他們的管理團(tuán)隊(duì)和股東預(yù)期的那樣繼續(xù)下去。在快速增長(zhǎng)的公司里，大量?jī)?nèi)部交易也是一個(gè)明顯信號(hào)。那些最了解這些公司前景的人正在撤出他們的資本。

面對(duì)耀眼的成績(jī)，Manku在接受媒體采訪時(shí)表示，Coltrane今年的回報(bào)只是反映了一個(gè)時(shí)刻，長(zhǎng)期表現(xiàn)才是最重要的。自2012年該基金創(chuàng)立之初至今年6月，該基金的平均年收益率為19%。

Manku在一份聲明中表示：

成功就是找到符合自己世界觀的方法，并始終如一的堅(jiān)持，保持腳踏實(shí)地和冷靜。我們?nèi)蕴幱诼贸痰拈_始階段，但我們已經(jīng)吸取了一些寶貴的教訓(xùn)。

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