納指大漲、防御股滯漲、長債回落，美聯(lián)儲點燃美國市場“風險偏好”

激石Pepperstone(http://hskilr.com/)報道：

隔夜，美聯(lián)儲四年來的首次降息推升了投資者風險偏好，歐美股市全線走高。

美股道指首破42000點，標普收高于5700點，二者均創(chuàng)下盤中與收盤新高，納指一度漲3%，中小型企業(yè)料將受益于低利率環(huán)境下的運營借貸成本，羅素2000小盤股指數(shù)漲2.1%。

分板塊看，科技股領漲各板塊，科技股“七姐妹”飆升至歷史新高。

被視為債券替代品的防御性板塊表現(xiàn)不佳，包括房地產(chǎn)、公用事業(yè)、日用消費品在內(nèi)的防御股均走低，至多收跌0.58%。

美債收益率漲跌互現(xiàn)。對利率政策更為敏感的短期國債收益率收跌2.53個基點，報3.5918%，10年期基準美債收益率上行逾逾2個基點，報3.7245%，盤中一度漲至兩周來最高水平。

2/10年期美債收益率曲線延續(xù)熊陡走勢，現(xiàn)為2022年6月以來的最陡。

現(xiàn)貨黃金續(xù)創(chuàng)歷史新高。

美元大幅震蕩，漲至盤中高點后幾乎回吐所有漲幅，最終收漲0.03%。

比特幣大漲，盤中上觸64000美元/枚的一個月高點。

野村證券美國利率部門策略主管Jonathan Cohn表示：

“盡管鮑威爾的言論和點陣圖推遲了進一步降息50基點的前景，但此次大幅降息的舉措似乎提高了軟著陸的可能性，這支持了風險資產(chǎn)的大幅上漲?！?/p>

為何隔夜美債走勢分化？

隔夜美債價格走勢分化，中長期美債價格下跌，而短債美債價格上漲。原因何在？

債券收益率的變動與經(jīng)濟增長預期以及美聯(lián)儲利率政策相關，中長期美債收益率上行的原因主要在于風險溢價。

考慮到美聯(lián)儲大幅降息50基點后，金融環(huán)境將趨于寬松，通脹預期再度走高，意味著投資長債的風險溢價增加，導致對中長期美債需求減少，其價格相應下跌。

而對短期美債來說，降息意味著新發(fā)行債券的名義收益率下降，使得現(xiàn)有債券相對更有吸引力，價格相應上漲。

與此同時，美國勞工部隔夜公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日當周的首次申請失業(yè)金人數(shù)降至四個月低點，低于市場預期，同樣暗示了勞動力市場回暖、社會需求回升的前景。

經(jīng)濟學家、長期關注美聯(lián)儲的Ed Yardeni對此評論稱：

“債券市場不太相信未來通脹會更低，因為美聯(lián)儲正在猛踩油門。也許當前的經(jīng)濟不需要那么多刺激。”?????????