市場(chǎng)可能沒(méi)有想到：今年中國(guó)股票盈利增速或超過(guò)印度！

激石Pepperstone(http://hskilr.com/)報(bào)道：

中國(guó)在2024年的股票盈利增速是否會(huì)快于印度？匯豐銀行：有可能！

10月30日周三，匯豐銀行亞太區(qū)股票策略主管Herald van der Linde及其團(tuán)隊(duì)發(fā)布報(bào)告稱：近期印度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人失望，放緩趨勢(shì)普遍存在于各個(gè)行業(yè)。反觀中國(guó)，在經(jīng)濟(jì)政策刺激后，一些領(lǐng)域開(kāi)始出現(xiàn)加速增長(zhǎng)的跡象，房地產(chǎn)交易復(fù)蘇……此外，地方省份已經(jīng)開(kāi)始發(fā)行專項(xiàng)債券，將資金釋放到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

根據(jù)Factset數(shù)據(jù)，市場(chǎng)原本預(yù)計(jì)2024年，印度股票盈利將增長(zhǎng)16%，但目前這一預(yù)期已經(jīng)被多次下調(diào)，而市場(chǎng)原本預(yù)期中國(guó)股票盈利增速為15%，但這一預(yù)期已被上調(diào)。

印度的盈利增長(zhǎng)似乎正失去動(dòng)力

過(guò)去的幾年中，市場(chǎng)似乎已經(jīng)習(xí)慣了印度股市的高盈利增長(zhǎng)——從2020年以來(lái)，印度每股收益的年化增長(zhǎng)率達(dá)到了25%。

但匯豐表示，印度的盈利增長(zhǎng)似乎正失去動(dòng)力。

近期，印度的宏觀指標(biāo)如PMI、商品和服務(wù)稅等數(shù)據(jù)均令人失望，在經(jīng)歷了疲軟的第二季度財(cái)報(bào)季后，第三季度的財(cái)報(bào)季同樣開(kāi)局不佳。

此外，印度的每股收益增長(zhǎng)主要得益于小盤(pán)股和中盤(pán)股，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，印度小盤(pán)股和中盤(pán)股今年的股票盈利增長(zhǎng)能夠達(dá)到30%，而大盤(pán)股僅預(yù)計(jì)增長(zhǎng)12%——這與過(guò)去三年的趨勢(shì)大相徑庭。目前，市場(chǎng)不僅下調(diào)了印度股市2024年的增長(zhǎng)目標(biāo)，還下調(diào)了2025年的預(yù)期。

匯豐指出，雖然印度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比亞洲其他地區(qū)更為多元化，但股市放緩的趨勢(shì)并不僅限于少數(shù)股票，而是在各個(gè)行業(yè)中普遍存在。

作為上市公司中的權(quán)重最大的銀行股，印度的銀行正受苦于降低的利息利潤(rùn)——越來(lái)越多的印度家庭將儲(chǔ)蓄投入股票，而不是銀行存款，銀行間競(jìng)爭(zhēng)存款的比賽日益激烈。

印度的第二大行業(yè)科技行業(yè)也增長(zhǎng)疲軟，因?yàn)楹Ｍ庑枨髲?fù)蘇緩慢，城市消費(fèi)者也需求放緩。不過(guò)，農(nóng)村需求在未來(lái)幾個(gè)月可能會(huì)恢復(fù)，但這對(duì)股市的貢獻(xiàn)相對(duì)較小。

中國(guó)：一些領(lǐng)域出現(xiàn)加速增長(zhǎng)的跡象

自2020年以來(lái)，中國(guó)股市盈利的年均增長(zhǎng)為6%，今年上半年，每股收益同比增長(zhǎng)5%，主要來(lái)自大型互聯(lián)網(wǎng)公司。從數(shù)據(jù)上看，過(guò)去幾年，中國(guó)股市的增長(zhǎng)慢于印度。

但在最近一系列刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策措施實(shí)施后，匯豐認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的某些領(lǐng)域開(kāi)始出現(xiàn)加速增長(zhǎng)的跡象。例如，中國(guó)的科技和消費(fèi)品行業(yè)正在穩(wěn)定增長(zhǎng)，從而推動(dòng)中國(guó)股市盈利預(yù)測(cè)的上調(diào)。

市場(chǎng)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激措施寄予厚望，匯豐表示，近期一些現(xiàn)象利好中國(guó)股市：

首先，房地產(chǎn)交易活動(dòng)和交易量正在獲得動(dòng)能。匯豐房地產(chǎn)團(tuán)隊(duì)對(duì)中國(guó)第四季度的房地產(chǎn)銷售持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為銷售將繼續(xù)受益于政策推動(dòng)。

其次，中國(guó)地方省份已經(jīng)開(kāi)始發(fā)行專項(xiàng)債券，從而將資金釋放到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

最后，中國(guó)有超過(guò)20家上市公司選擇在股票再融資計(jì)劃下申請(qǐng)貸款，進(jìn)行股票回購(gòu)——中國(guó)企業(yè)正在回購(gòu)股票，而印度的公司則在積極增發(fā)額外股份，導(dǎo)致每股收益被稀釋。

目前，投資者仍在等待財(cái)政刺激計(jì)劃的進(jìn)一步細(xì)節(jié)，但賣方分析師已經(jīng)開(kāi)始上調(diào)增長(zhǎng)預(yù)期。?????????