經(jīng)濟學家調(diào)查：美聯(lián)儲12月將降息 但明年降息步伐依舊成謎

　　外媒對經(jīng)濟學家的調(diào)查顯示，90%的受訪者認為美聯(lián)儲將于12月18日降息25個基點，大多數(shù)人預(yù)計明年1月下旬美聯(lián)儲將暫停降息，原因是擔心通脹風險上升。

　　候任總統(tǒng)特朗普提出的政策，從進口關(guān)稅到減稅，預(yù)計都將導致通脹。預(yù)計特朗普將在明年1月20日就職后迅速推進其議程。

　　上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國就業(yè)市場繼續(xù)降溫，但仍保持相對韌性，這鞏固了美聯(lián)儲在明年初評估政府政策之前再次降息的預(yù)期。

　　巴克萊銀行美國高級經(jīng)濟學家Jonathan Millar表示，“就業(yè)報告顯示，盡管收入和就業(yè)增長強勁，但經(jīng)濟更加疲軟，我們重申我們對美聯(lián)儲12月再次降息25個基點的預(yù)測?！?/p>

　　在就業(yè)數(shù)據(jù)公布后進行的調(diào)查中，絕大多數(shù)經(jīng)濟學家（103人中的93人）預(yù)計美聯(lián)儲將在12月17日至18日的政策會議上降息25個基點，將聯(lián)邦基金利率降至4.25%-4.50%。10人認為利率保持不變。

　　利率期貨與之相符，幾乎完全計入了12月降息25個基點的降息。

　　但絕大多數(shù)經(jīng)濟學家（99人中的58人）預(yù)測，美聯(lián)儲（自9月以來已累計降息75個基點）將在明年1月28日至29日的會議上維持利率不變。屆時，特朗普將重返白宮一周多。除了這兩個月，經(jīng)濟學家們對美聯(lián)儲的下一步行動沒有明確共識。

　　美國銀行美國經(jīng)濟學家Stephen Juneau表示，“他們（美聯(lián)儲）將等著看明年會發(fā)生什么?！?/p>

　　美聯(lián)儲目前的任務(wù)是將聯(lián)邦基金利率降至中性水平，既不限制也不刺激經(jīng)濟的利率水平，其最近對該利率的評估約為2.9%。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾最近表示，由于經(jīng)濟強勁，通脹超過了美聯(lián)儲9月份的預(yù)測，因此“在努力尋找中性利率時，我們可以謹慎一些”。

　　近60%的經(jīng)濟學家（97人中的56人）預(yù)測，到明年年底，美聯(lián)儲至少還會再降息三次，每次25個基點，將聯(lián)邦基金利率降至3.50%-3.75%或更低。這一比例低于10月份的90%以上和11月份的70%以上。

　　巴克萊銀行的Millar表示，“明年，關(guān)于貨幣政策限制程度以及中性政策利率估計的意見分歧可能會變得更加激烈。與此同時，進口關(guān)稅的提高可能會使2025年的核心通脹持續(xù)高企。在這種情況下，我們認為美聯(lián)儲明年的降息次數(shù)很難超過兩次?！?/p>

　　調(diào)查中值顯示，美國經(jīng)濟上季度的GDP年化增長率為2.8%，明年將增長2.1%，2026年將增長2%，高于美聯(lián)儲官員目前預(yù)計的未來幾年1.8%的非通脹增長率。

　　2025年的通脹預(yù)期總體上較上個月有所上調(diào)。75%的經(jīng)濟學家（48人中的36人）表示，明年經(jīng)濟通脹卷土重來的風險很高。其余人認為風險較低。

　　野村證券發(fā)達市場首席經(jīng)濟學家David Seif指出，“中期來看，在即將上任的特朗普政府的積極貿(mào)易政策下，更高的關(guān)稅和潛在的供應(yīng)鏈中斷可能會導致2025年中期核心通脹率顯著超過3%?！?/p>