歐洲央行年內第四次下調利率，暗示明年或繼續(xù)一連串降息

　　歐洲央行周四宣布下調歐元區(qū)三大關鍵利率，其中，存款機制利率下調25個基點至3.00%，為陷入困境的歐元區(qū)經濟松綁，同時刪去了此前多次強調的“在必要時維持足夠嚴格的政策利率”的措辭。

　　歐洲央行在降息后的聲明中表示，大多數潛在通脹指標表明，通脹將持續(xù)穩(wěn)定在2%的中期目標附近，這使得之前保持政策“足夠嚴格”的承諾不復存在。投資者將此視為明年上半年歐央行將繼續(xù)一連串降息的信號。

　　此次降息符合市場預期。這也是歐洲央行今年以來的第四次降息。6月6日，歐洲央行宣布下調存款機制利率25個基點，開啟五年來的首次降息，隨后又在9、10月分別降息25個基點。

　　在本次聲明中，歐洲央行預計未來兩年通脹率會逐步下降，總體通脹率從2024年的2.4%降至2025年的2.1%，2026年進一步降至1.9%；不過，2027年，在歐盟排放交易體系擴大并運作后，通脹率可能升至2.1%。

　　同時，歐洲央行調低了2024-2026年的經濟增長預測，預計2024年歐元區(qū)經濟增長0.7%，2025年增長1.1%，2026年增長1.4%，分別較9月時的預測下調了0.1、0.2、0.1個百分點。預計2027年增長1.3%。

　　近期，歐元區(qū)最大的兩個經濟體德國和法國均面臨財政預算的困局。先是德國三黨聯合政府宣告解散，再是法國成立僅3個月的巴尼耶政府下臺，政治僵局或導致兩國2025年預算案難產。近年來，歐洲經濟遭遇新冠疫情、烏克蘭危機等沖擊已經步履蹣跚，德法兩國政治危機無疑將令歐洲經濟再度受挫。

　　德國基爾世界經濟研究所周四發(fā)布冬季預測稱，2025年德國國內生產總值（GDP）將停滯不前，既不會增長也不會萎縮，低于此前秋季預測的增長0.5%。此外，該研究所預測，德國2024年國內生產總值將萎縮0.2%。此前的秋季預測為萎縮0.1%。

　　國際評級機構惠譽上周表示，近幾個月來歐元區(qū)的通脹情況在改善，但增長前景已明顯惡化，預計歐洲央行將在接下來的六次會議中每次都降息25個基點，到2025年7月將存款利率從3.25%降至1.75%。

　　“這是一條比我們之前預期的要快得多的寬松路徑，這意味著到明年夏天，利率將低于我們對歐洲央行中性利率2%的估計。”惠譽首席經濟學家布萊恩·庫爾頓（Brian Coulton）在報告中稱。

　　中國銀行日前表示，在歐元區(qū)消費和工業(yè)依舊疲軟的情況下，歐央行將維持寬松節(jié)奏，預計2025年存款利率將降至2.0%。

　　歐元區(qū)增長乏力的前景、美國加征關稅的威脅，導致歐元對美元匯率自9月以來大幅走軟，逼近1：1的平價水平。周四歐洲央行降息聲明發(fā)布后，歐元對美元報1.0489，較上日跌0.1%，今年迄今跌幅達5%。

　　荷蘭國際集團（ING）在上周的研報中稱，由于法國和德國政府雙雙陷入僵局，歐元的反彈需要美國數據走軟以及美聯儲在12月18日溫和降息25個基點的推動。總體來看，預計歐元對美元匯率可能會進一步跌向1.02-1.03區(qū)域。

　　周三，美國最新通脹數據出爐，數據顯示，11月，消費者價格指數（CPI）同比上漲2.7%，漲幅比上月擴大0.1個百分點，剔除波動較大的食品和能源成本的核心CPI同比上漲3.3%，連續(xù)四個月徘徊在此；環(huán)比來看，11月CPI上漲0.3%，漲幅比上月擴大0.1個百分點，核心CPI上漲0.3%，連續(xù)四個月維持在這一水平。

　　分析師表示，雖然美國通脹有所反彈，但為防止勞動力市場過快降溫，美聯儲大概率將在12月再次降息，但明后年的降息次數或有所減少。