美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要：官員們傾向于放慢降息步伐 通脹上行風(fēng)險(xiǎn)增加

　　1月9日訊，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美聯(lián)儲(chǔ)在官網(wǎng)發(fā)布了12月貨幣政策會(huì)議的紀(jì)要。紀(jì)要顯示，考慮到通脹風(fēng)險(xiǎn)仍然較高，美聯(lián)儲(chǔ)官員們?cè)诮迪?wèn)題上采取了新的立場(chǎng)，決定在未來(lái)幾個(gè)月放慢降息步伐。

　　會(huì)議紀(jì)要指出，與會(huì)者表示，委員會(huì)認(rèn)為利率水平已接近或處于適宜放緩降息步伐的時(shí)刻。他們認(rèn)為，未來(lái)可能會(huì)減緩降息的節(jié)奏，進(jìn)入更為謹(jǐn)慎的操作階段。

　　且一系列因素表明，在當(dāng)前這種復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，美聯(lián)儲(chǔ)決策者認(rèn)為，需要小心翼翼地調(diào)整貨幣政策，避免過(guò)于激進(jìn)的政策調(diào)整可能帶來(lái)的負(fù)面影響。例如，過(guò)快的降息可能會(huì)導(dǎo)致通脹壓力重新升高。

　　與會(huì)者預(yù)計(jì)通脹將繼續(xù)向2%靠攏，盡管他們指出，最近高于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)，以及貿(mào)易和移民政策潛在變化的影響，表明這一過(guò)程可能比之前預(yù)期的要長(zhǎng)。一些與會(huì)者指出，反通脹進(jìn)程可能已經(jīng)暫時(shí)停滯，或者指出了可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于即將上任的特朗普政府政策的影響，美聯(lián)儲(chǔ)的工作人員已經(jīng)將其納入考量，盡管這些政策具體內(nèi)容尚不明確。

　　自特朗普去年11月贏得大選以來(lái)，他已經(jīng)明確表示計(jì)劃對(duì)墨西哥、加拿大等國(guó)征收懲罰性關(guān)稅。此外，他打算尋求放松監(jiān)管和大規(guī)模驅(qū)逐移民。

　　一些決策者表示他們?cè)谧钚碌慕?jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中納入了“占位假設(shè)”，幾乎所有與會(huì)者都認(rèn)為通脹前景的上行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加。

　　就業(yè)方面，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)期美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)將繼續(xù)保持穩(wěn)健，失業(yè)率處于較低水平，不過(guò)勞動(dòng)力市場(chǎng)的各項(xiàng)指標(biāo)仍需要密切關(guān)注。

　　此前一天，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布的職位空缺（JOLTS）報(bào)告顯示，受商業(yè)服務(wù)業(yè)大幅增長(zhǎng)的推動(dòng)，美國(guó)11月份的職位空缺升至6個(gè)月高點(diǎn)，表明就業(yè)市場(chǎng)非常穩(wěn)固。

　　雖然上個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)，但有官員對(duì)降息投下了反對(duì)票，這在近年來(lái)是極其罕見(jiàn)的。

　　一些與會(huì)者表示，鑒于在降低通脹方面進(jìn)展停滯，保持利率不變是可取的。大多數(shù)與會(huì)者認(rèn)為，在決定此次會(huì)議采取何種政策行動(dòng)時(shí)，他們的判斷處于微妙的平衡狀態(tài)。這表明決策者們對(duì)是否調(diào)整利率的決策存在較大分歧。

　　對(duì)于降息，官員們強(qiáng)調(diào)，未來(lái)的政策舉措將取決于數(shù)據(jù)的發(fā)展情況，而不是一個(gè)固定的時(shí)間表。

　　美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克周一表示，鑒于就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁且通脹壓力持續(xù)存在，政策制定者在降息問(wèn)題上可以更加謹(jǐn)慎地行動(dòng)?！白匀ツ?月份美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始下調(diào)基準(zhǔn)利率以來(lái)，勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)得更加有韌性，而通脹則比當(dāng)時(shí)預(yù)期的更為頑固?！?/p>

　　“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”Nick Timiraos指出，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要進(jìn)一步表明，在本月底即將召開(kāi)的會(huì)議上，官員們普遍愿意維持利率不變。會(huì)議紀(jì)要稱(chēng)：“與會(huì)者表示，委員會(huì)正處于或接近放慢政策寬松步伐的合適水平?！惫賳T們認(rèn)為，根據(jù)他們目前對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的展望，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)繼續(xù)以比最近幾個(gè)月更慢的速度降息。