日元貶值助推海外投資收益，日本經(jīng)常賬戶盈余創(chuàng)歷史新高，外貿(mào)格局轉(zhuǎn)型引發(fā)關(guān)注

　　海投排行訊——根據(jù)海投排行訊，日本財(cái)務(wù)省周一公布的數(shù)據(jù)，由于日元貶值推動(dòng)海外投資回報(bào)增長(zhǎng)，日本2024年經(jīng)常賬戶盈余創(chuàng)下歷史新高，輕松抵消了貿(mào)易逆差的影響。

　　數(shù)據(jù)概覽：盈余創(chuàng)下29.3萬(wàn)億日元?dú)v史新高

　　日本經(jīng)常賬戶盈余總額達(dá)到29.3萬(wàn)億日元，為自1985年有可比數(shù)據(jù)以來(lái)的最高水平，同比大幅增長(zhǎng)29.5%。

　　初級(jí)收入盈余：證券與海外直接投資收益為最大驅(qū)動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的40.2萬(wàn)億日元盈余。這主要得益于日本企業(yè)積極在海外尋求增長(zhǎng)，包括對(duì)外國(guó)企業(yè)的并購(gòu)。貿(mào)易逆差收窄：貿(mào)易逆差縮小40%至3.9萬(wàn)億日元，主要因汽車和芯片制造設(shè)備的出口強(qiáng)勁以及能源進(jìn)口成本下降。旅游盈余提升：旅游業(yè)盈余達(dá)到5.9萬(wàn)億日元，反映出境內(nèi)旅游需求的蓬勃發(fā)展。

　　經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變：貿(mào)易不再是盈余核心

　　曾幾何時(shí)，日本的經(jīng)常賬戶盈余被視為其出口競(jìng)爭(zhēng)力和日元避險(xiǎn)屬性的重要象征。然而，過(guò)去十年里，這一格局發(fā)生了顯著變化：

　　能源進(jìn)口成本上升以及日本制造業(yè)的海外轉(zhuǎn)移導(dǎo)致貿(mào)易盈余不再成為主要來(lái)源。相反，日本通過(guò)包括利息支付與股息在內(nèi)的初級(jí)收入盈余來(lái)彌補(bǔ)貿(mào)易逆差。

　　野村農(nóng)林中金綜合研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家南武志表示：“沒(méi)有理由將海外收益匯回國(guó)內(nèi)，因?yàn)楹Ｍ馔顿Y的回報(bào)率遠(yuǎn)高于本土?！?/p>

　　值得注意的是，大部分海外收入并未被兌換為日元并匯回日本，而是繼續(xù)在海外再投資，這可能在一定程度上導(dǎo)致日元持續(xù)走弱。

　　美國(guó)貿(mào)易施壓再現(xiàn)

　　作為日本最大出口市場(chǎng)，美國(guó)正要求其縮小每年685億美元的貿(mào)易盈余。在上周五首相石破茂與美國(guó)總統(tǒng)特朗普的首次白宮會(huì)晤中，特朗普重申了這一要求。

　　編輯觀點(diǎn)日本經(jīng)常賬戶盈余的變化凸顯其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。從依賴出口向更多依靠海外投資收益的模式轉(zhuǎn)變，表明日本企業(yè)全球布局的成果。

　　然而，這也帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)，包括日元長(zhǎng)期疲軟及貿(mào)易伙伴的持續(xù)施壓。未來(lái)，日本如何平衡貿(mào)易盈余與全球投資戰(zhàn)略，將直接影響其經(jīng)濟(jì)的韌性與競(jìng)爭(zhēng)力。