美聯(lián)儲降息預期升溫 10年期美債收益率向德債靠攏

　　由于交易員押注美國將進一步降息，且歐洲將增加借貸，本月美國國債收益率下跌，收益率已接近德國國債收益率。

　　兩國 10 年期國債收益率差距周二收窄至 184 個基點，為 10 月份以來的最小差距。該差距有望創(chuàng)下 5 月份以來的最大月度跌幅。

　　這一走勢凸顯了自今年年初以來兩個市場基調(diào)的轉(zhuǎn)變，當時市場預計，由于通脹率居高不下，且新政府專注于刺激經(jīng)濟增長，美國國債將舉步維艱。然而，由于對經(jīng)濟的擔憂加劇，10 年期美國國債收益率在短短兩周內(nèi)就下跌了 30 個基點，跌至今年最低水平。

　　美國財政部長貝森特周二表示，隨著特朗普總統(tǒng)政策的實施，10 年期美債收益率應(yīng)“自然”下降，此言一出，引發(fā)了看漲押注。周三，該收益率停止了近期的走勢，小幅上漲一個基點至 4.31%。

　　與此同時，德國同等債券收益率本月幾乎沒有變化，周三交易價格約為 2.45%，因為投資者考慮到周日選舉后新政府可能借入更多資金。這在一定程度上是對美國總統(tǒng)特朗普要求歐洲投入更多資金加強軍事力量的回應(yīng)。

　　兩年期國債收益率之間的利差也已收窄，因為交易員預計美聯(lián)儲今年將進一步降息，因為最近美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟。掉期交易暗示，到 12 月，利率將下調(diào)超過50個基點，而兩周前僅為25個基點。