美國(guó)黃金儲(chǔ)備可能比顯示的少

　　近期，全球大量黃金涌入美國(guó)，引起市場(chǎng)高度關(guān)注。

　　市場(chǎng)更關(guān)注的是，美國(guó)的官方黃金儲(chǔ)備是否早已被“李代桃僵”，現(xiàn)在進(jìn)口大量黃金只是填補(bǔ)賬目窟窿。再聯(lián)想另一個(gè)黃金交易中心倫敦，已經(jīng)放慢了金條出庫(kù)速度。種種蛛絲馬跡聯(lián)系起來(lái)，總讓人覺得黃金這種避險(xiǎn)資產(chǎn)在美國(guó)也存在一定風(fēng)險(xiǎn)隱患。

　　其實(shí)對(duì)美國(guó)黃金儲(chǔ)備數(shù)字不實(shí)的猜測(cè)已經(jīng)“飛”了多年。一直有分析師認(rèn)為，美國(guó)官方公布的黃金儲(chǔ)備中，實(shí)物黃金的所有權(quán)可能存在重復(fù)計(jì)算，一些黃金可能通過(guò)借貸或租賃甚至未報(bào)告的銷售離開了政府金庫(kù)。而且，實(shí)物黃金的需求和價(jià)格越高，諾克斯堡的黃金被搬走的可能就越大。

　　市場(chǎng)在猜測(cè)美國(guó)金庫(kù)里沒那么多黃金的同時(shí)，也有估計(jì)其實(shí)中國(guó)的黃金儲(chǔ)備要比公布的多。畢竟十幾年來(lái)，中國(guó)既是全球最大黃金生產(chǎn)國(guó)，又是進(jìn)口國(guó)。將每年的生產(chǎn)量、進(jìn)口量，以及消費(fèi)量、儲(chǔ)備量幾個(gè)數(shù)據(jù)合并對(duì)比，會(huì)發(fā)現(xiàn)其中有一些量差。除了可能藏金于民外，也可能會(huì)有一些黃金儲(chǔ)備沒有匯總給IMF（國(guó)際貨幣基金組織）。

　　這種低報(bào)普遍存在。對(duì)于想買入黃金的央行來(lái)說(shuō)，只有低調(diào)才能盡可能壓低價(jià)格，控制買入成本。此外，中國(guó)一直有“財(cái)不露富”的習(xí)慣，更有“國(guó)之重寶不輕易示人”的傳統(tǒng)，而黃金就是重寶。

　　黃金在美國(guó)是貨幣當(dāng)局打壓的對(duì)象，而在中國(guó)卻能發(fā)揮外儲(chǔ)多元化和人民幣國(guó)際化的多重戰(zhàn)略作用。這種作用被廣為承認(rèn)，黃金被納入戰(zhàn)略性礦產(chǎn)目錄。原國(guó)土資源部2016年《全國(guó)礦產(chǎn)資源規(guī)劃（2016—2020年）》中列入戰(zhàn)略性礦產(chǎn)目錄的有24種，包括能源、金屬和非金屬三大部類，黃金名列其中。

　　從近期俄烏沖突的最新進(jìn)展，以及貿(mào)易摩擦中各種手段就能看出，戰(zhàn)略性礦產(chǎn)在世界格局中扮演著越來(lái)越重要的角色。除中國(guó)外，美國(guó)、歐盟和日本也都有各自的關(guān)鍵礦產(chǎn)和原材料清單。當(dāng)前，美、歐、日公布的清單共涉及44種關(guān)鍵礦產(chǎn)和原材料。其中，被三方均列入清單的有17種，包括稀土金屬、鉑族金屬、鈷、鋰等綠色金屬，以及釩、鎵、鈹、鉭等其他三稀金屬等；被兩方列入關(guān)鍵清單的也有17種，包括鎳、鎂、鋁等。此外，美國(guó)的清單中出現(xiàn)了鉻和鈾等，歐盟比較看重銅，而日本的清單上則有鉈和鋇等。

　　再加上中國(guó)認(rèn)為的關(guān)鍵礦產(chǎn)和原材料，四方公布的共涉及52種。各方拉出的關(guān)鍵金屬清單反映了當(dāng)前的技術(shù)要求和供需等因素。由于技術(shù)發(fā)展日新月異，關(guān)鍵金屬的范圍也在不斷調(diào)整，但總體上是秉著“寧可圈著不用、不能輕易放過(guò)”的原則。除了能源外，中國(guó)重點(diǎn)關(guān)注的原材料只有兩種沒有和美、歐、日組成的“礦產(chǎn)買家俱樂部”完全重合。其一是鐵，中國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)是全球最大的鐵礦石進(jìn)口國(guó)和鋼鐵生產(chǎn)國(guó)，鋼鐵是工業(yè)化的骨骼，對(duì)于中國(guó)這樣的制造業(yè)大國(guó)而言，鐵的重要性不言而喻。其二是金，雖然黃金在工業(yè)領(lǐng)域的使用只占全部產(chǎn)量的7%左右，但黃金對(duì)金融秩序穩(wěn)定意義重大。

　　在關(guān)鍵原材料清單的對(duì)比中可以看出，黃金對(duì)于中國(guó)的意義無(wú)疑更加重大。就像清單中其他關(guān)鍵原材料，中國(guó)并沒有輕易公布戰(zhàn)略儲(chǔ)備量，公布的黃金外匯儲(chǔ)備量也可能更多的是參考意義。這種可能的低估，背后是一句古老的格言：“擁有黃金的人制定規(guī)則?！?/p>