利率債大跌，地產(chǎn)債大漲！雅居樂(lè)暴漲50%，領(lǐng)漲地產(chǎn)債

　　激石Pepperstone(http://hskilr.com/)報(bào)道：

　　11月14日，受周末金融支持地產(chǎn)16條政策影響，中國(guó)債市大跌，地產(chǎn)債大漲，滬深交易所地產(chǎn)債普漲，雅居樂(lè)暴漲50%，領(lǐng)漲地產(chǎn)債。

　　中國(guó)10年期國(guó)債活躍券(220019)收益率盤初走高超6bp，現(xiàn)報(bào)2.8000%，邁向7月份來(lái)新高。國(guó)債期貨開盤，10年期主力合約跌0.37%，5年期主力合約跌0.26%，2年期主力合約跌0.05%。

　　中證轉(zhuǎn)債指數(shù)開盤漲0.19%，法本轉(zhuǎn)債漲30%，禾豐轉(zhuǎn)債、特一轉(zhuǎn)債漲超4%，華森轉(zhuǎn)債跌超5%。

　　11月13日，興業(yè)銀行金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)首席債券策略師徐寒飛在《債市要跌?！返奈恼轮赋?，在2022年剩下的時(shí)間里，債市將受到多重利空影響，將出現(xiàn)一波幅度不小的下跌行情，預(yù)計(jì)利率反彈的幅度至少在20bp左右，10年國(guó)債利率或?qū)⒃俅位氐?.0%，按照國(guó)債期貨價(jià)格來(lái)度量，未來(lái)的跌幅至少有一個(gè)“跌?！薄?/p>

　　徐寒飛認(rèn)為，市場(chǎng)的上漲大多表現(xiàn)為“小步慢走”，而市場(chǎng)的下跌大多是以“大步快跑”的形式實(shí)現(xiàn)的，留給投資者撤退的時(shí)間窗口可能不多了。

　　而地產(chǎn)債卻一片“生機(jī)盎然”。雅居樂(lè)領(lǐng)漲地產(chǎn)債，暴漲50%，中資地產(chǎn)美元債上漲，碧桂園2024年到期的美元債每一美元買價(jià)大漲18.6美分，龍湖集團(tuán)2029年到期的美元債每一美元買價(jià)上漲7.7美分;萬(wàn)達(dá)商業(yè)2024年1月到期的7.25%債券每1美元漲6.6美分，至49美分;2023年7月到期的6.875%債券每1美元漲11美分，至63.3美分。

　　滬深交易所地產(chǎn)債普漲，“21旭輝02”漲20%觸發(fā)臨停，“20碧地01”漲近18%，“20碧地02”漲近17%，金地、世茂等公司債也集體上揚(yáng)。

　　11月11日，媒體報(bào)道了金融支持地產(chǎn)的政策，涉及保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序、積極做好“保交樓”金融服務(wù)等16項(xiàng)政策措施?？硕鸬禺a(chǎn)團(tuán)隊(duì)指出，金融政策強(qiáng)心劑已至，房地產(chǎn)有望見底復(fù)蘇。

　　分析稱，地產(chǎn)行業(yè)去杠桿主基調(diào)不變但控制節(jié)奏，引導(dǎo)市場(chǎng)“軟著陸”。在全國(guó)性強(qiáng)力政策到來(lái)同時(shí)，缺失的信心底有望出現(xiàn)，年底房地產(chǎn)市場(chǎng)或?qū)⒁姷讖?fù)蘇，各線城市或?qū)⑤唲?dòng)修復(fù)。使得優(yōu)質(zhì)房企信心回歸，未來(lái)房企整體融資環(huán)境有望進(jìn)一步改善。債券、信托等多渠道支持企業(yè)合理融資需求，加快“輸血”短期經(jīng)營(yíng)困難的企業(yè)，實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)房企融資困境。

　　同時(shí)招商宏觀張靜靜團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，這次十六條政策將產(chǎn)生積極效果，有助于房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展回歸正反饋，如果明年商品房銷售低位企穩(wěn)/弱復(fù)蘇，則地產(chǎn)鏈格局將出現(xiàn)前端(銷售/拿地/開工)同步弱復(fù)蘇+后端(安裝投資/竣工)高增長(zhǎng)。