今晚，美聯(lián)儲(chǔ)三月決議前最后一個(gè)通脹數(shù)據(jù)

激石Pepperstone(http://hskilr.com/)報(bào)道：

美國(guó)CPI通脹數(shù)據(jù)連續(xù)兩個(gè)月意外爆表，強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)在降息方面的謹(jǐn)慎態(tài)度。今晚公布的最新PPI數(shù)據(jù)，將為美聯(lián)儲(chǔ)3月利率決議提供最新的依據(jù)。

分析師目前的共識(shí)是，2月PPI預(yù)計(jì)將環(huán)比上漲0.3%，持平前值，同比上漲1.2%，較前值0.9%小幅反彈。2月核心PPI（除食品和能源價(jià)格）環(huán)比上漲0.2%，較前值0.5%進(jìn)一步放緩，同比上漲1.9%，略低于前值2%。

通脹反彈的跡象愈發(fā)明顯。

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月CPI同比增3.2%，高于預(yù)期的3.1%，前值為3.1%。美國(guó)2月CPI環(huán)比增0.4%，符合預(yù)期，但高出前值0.3%。2月核心CPI同比增3.8%，高于預(yù)期的3.7%，較前值3.9%進(jìn)一步回落，仍為2021年5月以來(lái)的最低水平。2月核心CPI環(huán)比增0.4%，為八個(gè)月最大升幅，高于預(yù)期的0.3%，與前值持平。

這一趨勢(shì)之所以受到關(guān)注，是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)主席鮑威爾曾表示，雖然美聯(lián)儲(chǔ)今年有降息的可能性，但必須等到有更多證據(jù)顯示通脹確實(shí)回落至其2%的目標(biāo)水平后才會(huì)這樣做。

有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱(chēng)的知名記者Nick Timiraos認(rèn)為，2月CPI不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)下周維持利率不變的計(jì)劃，但它將使人們更加關(guān)注官員們是否以及如何發(fā)出信號(hào)，表明他們對(duì)今年降息前景的看法會(huì)發(fā)生變化。

芝商所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，3月份美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變的可能性高達(dá)99%。

實(shí)際上，美聯(lián)儲(chǔ)官員更偏好的通脹指標(biāo)是核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)，但該數(shù)據(jù)要到3月29日，即下一次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議后才公布。因此，市場(chǎng)更偏愛(ài)在會(huì)議之前公布的CPI和PPI數(shù)據(jù)。

PCE計(jì)算方法與CPI和PPI均不同，PCE平減指數(shù)融合了兩者的計(jì)算要素。因此，CPI和PPI本身對(duì)PCE的預(yù)測(cè)都不完美。

相較于CPI，PCE組成更能反映家庭的實(shí)際消費(fèi)行為，權(quán)重涉及面更為廣泛，因此能更準(zhǔn)確、更全面的反映通脹水平。近幾個(gè)月CPI普遍高于核心PCE。

PCE指標(biāo)中醫(yī)療保健、機(jī)票和投資服務(wù)等類(lèi)別的計(jì)算方法與PPI更為相近，因此PPI在一定程度上能反映PCE的趨勢(shì)。

ClearBridge Investment投資策略分析師Josh Jamner指出：

根據(jù)CPI報(bào)告，2月機(jī)票價(jià)格上漲了3.6%，為近兩年的最大月度增幅。

值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)首選核心PCE中的機(jī)票指標(biāo)并不是取自CPI報(bào)告，而是取自周四的PPI報(bào)告。CPI比PCE數(shù)值偏高的趨勢(shì)，在短期內(nèi)似乎不會(huì)改變。

這也是今晚的PPI受到密切關(guān)注的主要原因之一。

下周三，除了政策聲明之外，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC還將發(fā)布最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要。在上次發(fā)布的預(yù)測(cè)中，2024年的核心PCE通脹中值預(yù)估為2.4%。今年CPI通脹數(shù)據(jù)連續(xù)兩個(gè)月意外爆表后，所有人都在觀望，美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)對(duì)于未來(lái)通脹預(yù)期進(jìn)行調(diào)整。?????????