華爾街解讀“刺激星期三”：CPI比美聯(lián)儲(chǔ)重要，AI勢(shì)不可擋！

激石Pepperstone(http://hskilr.com/)報(bào)道：

CPI和FOMC共同登場(chǎng)的周三，通脹疲軟的“好消息”似乎壓倒鷹派點(diǎn)陣圖的“壞消息”。

隔夜，美國(guó)5月CPI降溫引發(fā)了美國(guó)股債瘋漲，隨后今年只“降息一次”的鷹派點(diǎn)陣圖公布，鮑威爾發(fā)言也并未像市場(chǎng)預(yù)期那樣偏鴿派，股債回吐部分漲幅。

美元在點(diǎn)陣圖發(fā)布后扭轉(zhuǎn)了早盤CPI帶來的大部分跌幅，不過當(dāng)晚收盤仍走低，ICE美元指數(shù)當(dāng)天跌超0.5%。

黃金走出先漲后跌趨勢(shì)，CPI公布后現(xiàn)貨黃金一度拉升30美元，鮑威爾發(fā)言時(shí)回落至2320美元下方，最終收盤持平。

降息預(yù)期也上躥下跳，疲軟的CPI導(dǎo)致降息預(yù)期飆升，但點(diǎn)陣圖引發(fā)逆轉(zhuǎn)，主要是2024年的預(yù)期。

通脹全面降溫?鮑威爾更多聚焦就業(yè)

對(duì)于5月CPI降溫，鮑威爾將其描述為“比幾乎所有人預(yù)期都好的通脹報(bào)告”，但他并未宣布“通脹目標(biāo)完成”，而是已接近。

分析指出，通脹降溫正“恰如其分”地出現(xiàn)在所有應(yīng)該出現(xiàn)領(lǐng)域：

在整體通脹中，通脹持續(xù)的廣度正在變得更窄，超過4%的CPI組成部分的加權(quán)份額已經(jīng)從上個(gè)月的59%下降到了53%，這表明通脹范圍正在縮小。

在核心指數(shù)中，只有兩個(gè)廣泛的類別——醫(yī)療保健商品和住房指數(shù)——的月度通脹率超過了2017-2019年“正常水平”的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，這表明只有兩個(gè)領(lǐng)域存在異常的價(jià)格上漲。

然后是滯后的類別——機(jī)動(dòng)車保險(xiǎn)和住房，前者從過去一年的通脹上行壓力主要來源轉(zhuǎn)變?yōu)檩p微的拖累，緩解了整體CPI趨勢(shì)。

但對(duì)于住房通脹，Academy?Securities宏觀策略主管Peter?Tchir表示，在分析租金漲幅滯后性時(shí)我有些困惑，但同時(shí)也很清楚如果因滯后原因造成數(shù)據(jù)高估，實(shí)際通脹問題曾比官方報(bào)告嚴(yán)重得多。

Peter?Tchir還指出：

鮑威爾更多聚焦就業(yè)而非通脹，在大選年避免經(jīng)濟(jì)衰退是他的優(yōu)先事項(xiàng)之一。就像我們對(duì)上周的就業(yè)報(bào)告感到困惑一樣，媒體和鮑威爾似乎也很困惑。他更多談及長(zhǎng)期平均水平等，但并未提及數(shù)據(jù)存在的明顯矛盾、企業(yè)成立/破產(chǎn)模型異常龐大，或者兼職和全職就業(yè)人數(shù)的巨大差異。綜合判斷，就業(yè)情況正在降溫但尚未構(gòu)成問題，但如果就業(yè)市場(chǎng)疲弱，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備采取行動(dòng)。

AI再次成為市場(chǎng)焦點(diǎn)

AI似乎再次成為隔夜市場(chǎng)焦點(diǎn)，英偉達(dá)和蘋果股價(jià)上漲3%，甲骨文更是大漲13%。

Peter?Tchir表示，看到過去表現(xiàn)落后的板塊展現(xiàn)追趕或領(lǐng)先將是一件好事，但目前市場(chǎng)廣度仍狹窄，局限于領(lǐng)先的科技板塊。

此外，Peter?Tchir認(rèn)為債券拍賣以及財(cái)政赤字可能會(huì)對(duì)未來收益率構(gòu)成壓力，債券收益率可能會(huì)從目前水平繼續(xù)上漲至4.3%-4.5%的交易區(qū)間。未來將需要更多關(guān)注財(cái)政赤字，上周對(duì)10年期國(guó)債拍賣“成功”引發(fā)的收益率反彈意義不大，未來每周每月的拍賣規(guī)模都將持續(xù)擴(kuò)大，暫無跡象顯示會(huì)收縮。?????????