市場焦慮情緒拉滿!今夜非農(nóng)會否再掀巨浪?黃金多頭仍在苦苦堅持
前有狼后有虎,今夜非農(nóng)數(shù)據(jù)會是最后一份好數(shù)據(jù)嗎?
北京時間周五晚9點(diǎn)30分,美國將公布2月非農(nóng)就業(yè)報告,市場將從中獲得美國勞動力市場健康狀況的另一個快照。近期勞動力市場發(fā)出的信號相互矛盾,加劇了投資者的焦慮情緒,他們本已因關(guān)稅可能對通脹和經(jīng)濟(jì)增長造成的威脅而如履薄冰。
根據(jù)不同的視角,雇主們要么正在以多年來最高的比率裁員,要么勉強(qiáng)維持現(xiàn)有員工規(guī)模。
幾項近期調(diào)查顯示,越來越明顯的是,工人們對其就業(yè)狀況越來越不確定,并且不太傾向于尋找其他機(jī)會,與此同時,求職者反映找新工作越來越難。
這些情緒指標(biāo)與非農(nóng)就業(yè)崗位增長和失業(yè)率等更傳統(tǒng)的指標(biāo)顯示的強(qiáng)勁數(shù)據(jù)相矛盾,而失業(yè)率仍然處于與充分就業(yè)和繁榮的勞動力市場相關(guān)的歷史水平。
PGIM固定收益公司美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tom Porcelli表示:“從根本上說,美國的情況仍然相對穩(wěn)固。但這并不意味著沒有裂痕。你可以對此視而不見,只關(guān)注就業(yè)報告,或者認(rèn)識到就業(yè)報告是一個滯后指標(biāo),而其他一些能讓你更好地了解表面之下情況的指標(biāo)相比之下則顯得疲軟。”
市場預(yù)計,美國2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增長16萬人,高于1月份的14.3萬人,失業(yè)率將維持在4%。如果這一預(yù)期實現(xiàn),這意味著美國勞動力市場仍將穩(wěn)定,但也有一些警告信號表明未來將面臨更艱難的時期。
此前數(shù)據(jù)好壞參半
挑戰(zhàn)者公司周四報告稱,2月份公司宣布的裁員人數(shù)飆升至2020年7月以來的最高月度水平,其中一個重要原因是馬斯克的政府效率部門(DOGE)努力精簡聯(lián)邦政府員工隊伍。挑戰(zhàn)者公司報告稱,與DOGE相關(guān)的裁員超過6.2萬。數(shù)據(jù)公布后,亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow模型預(yù)測2025年美國第一季度GDP為-2.4%,高于周三預(yù)估的-2.8%。
DOGE的行動以及其他顯示工人焦慮情緒的勞動力調(diào)查指標(biāo)可能不會反映在周五的就業(yè)數(shù)據(jù)中,因為勞工統(tǒng)計局在2月份的第二周進(jìn)行了數(shù)據(jù)收集,而裁員直到月中才開始加速。
此外,最近的咨商會報告顯示,消費(fèi)者信心意外大幅下降,同時受訪者預(yù)期就業(yè)機(jī)會減少,并且越來越難找到工作。同樣,密歇根大學(xué)的調(diào)查也顯示下降,受訪者擔(dān)心通脹。在經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域,這種擔(dān)憂很容易變成自我實現(xiàn)的預(yù)言。
Indeed招聘實驗室的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Allison Shrivastava表示:“如果工人不相信自己能夠找到新工作……那么這將反映在經(jīng)濟(jì)中,雇主愿意招聘的意愿也是如此。永遠(yuǎn)不要低估情緒的影響?!?/p>
一些人認(rèn)為,涉及政府承包商的“乘數(shù)效應(yīng)”可能使勞動力總減員達(dá)到50萬或更多。Shrivastava說:“他們將很難被重新吸收到經(jīng)濟(jì)中。這也確實動搖了人們的信心和情緒,這肯定會影響實際經(jīng)濟(jì)。”
注:乘數(shù)效應(yīng)是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個概念,指經(jīng)濟(jì)活動中某一變量的增減所引起的經(jīng)濟(jì)總量變化的連鎖反應(yīng)程度。
未來幾個月的非農(nóng)將至關(guān)重要
未來幾個月的報告將更好地說明DOGE行動將如何影響美國勞動力市場。白宮命令聯(lián)邦機(jī)構(gòu)在3月13日之前提交“大規(guī)模減員”計劃,據(jù)稱已有數(shù)千名聯(lián)邦雇員接受了政府的辭職提議,并仍將獲得報酬至9月。
對華爾街而言,這一切都意味著更高的失業(yè)率和更低的消費(fèi)者支出,為美國經(jīng)濟(jì)帶來了額外的下行風(fēng)險。在特朗普對墨西哥、加拿大和中國實施新的關(guān)稅以及迫在眉睫的大規(guī)模驅(qū)逐出境威脅之后,不斷加深的貿(mào)易戰(zhàn)也無助于提振金融市場情緒。
Pantheon的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示:“我們懷疑政府效率部門迄今為止的行動還不夠激進(jìn),不足以將經(jīng)濟(jì)推入衰退,但對勞動力市場的有意義的打擊很可能很快就會出現(xiàn)在數(shù)據(jù)中?!?/p>
彭博經(jīng)濟(jì)研究公司的數(shù)據(jù)顯示,自美國總統(tǒng)特朗普就職以來的六周內(nèi),已經(jīng)有數(shù)萬個聯(lián)邦政府工作崗位被裁減。Comerica銀行、Evercore ISI和巴克萊銀行等公司表示,到今年年底,總失業(yè)人數(shù)可能超過50萬。
目前,高盛表示,DOGE的裁員可能只會使非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少大約1萬個,并預(yù)計與天氣相關(guān)的沖擊很小??傮w而言,該銀行表示,根據(jù)替代數(shù)據(jù),目前的圖景是“就業(yè)崗位創(chuàng)造步伐穩(wěn)健,我們預(yù)計追趕性招聘和近期移民激增將繼續(xù)做出貢獻(xiàn),盡管有所放緩?!?/p>
除了就業(yè)人數(shù)外,勞工統(tǒng)計局還將公布工資增長數(shù)據(jù)。市場預(yù)計平均每小時收入將增長0.3%,同比增長4.2%,比1月份高出約0.1個百分點(diǎn)。
黃金多頭仍在堅守陣地
在關(guān)鍵的美國非農(nóng)就業(yè)報告公布前,黃金因投資者獲利了結(jié)而終結(jié)了連續(xù)三個交易日的漲勢。美國國債收益率上升也降低了持有這種非收益資產(chǎn)的吸引力。目前金價在2900美元上方盤整,此前10年期美債收益率升至4.286%的一周高點(diǎn),隨后回吐漲幅。
FXStreet分析師指出,技術(shù)面方面,黃金的日線級別K線圖顯示,黃金價格連續(xù)第二天幾乎沒有變化,表明多空都沒有徹底掌控局面,但若黃金盤中跌破看漲的20日簡單移動平均線(SMA)會迅速吸引買家。
相對強(qiáng)弱指標(biāo)(RSI)顯示多頭正在失去部分動力,但仍處于看漲區(qū)域。也就是說,黃金阻力最小的路徑依然偏向上行。下個阻力將是2950美元,隨后是歷史高點(diǎn)2954美元,突破后者黃金將劍指3000美元大關(guān)。
另一方面,日線收盤價低于2900美元或會威脅總體上行趨勢,并為健康回調(diào)打開大門。黃金首個支撐位將是2832美元的2月28日低點(diǎn),隨后是2800美元關(guān)口。
短期來看,黃金買家正在努力維持控制。金價目前幾乎正運(yùn)行在所有移動平均線之上,盡管平坦的100日SMA位于2911.50美元。與此同時,20日SMA低于更長期的移動平均線,而相對強(qiáng)弱指標(biāo)(RSI)則有所上升,看跌潛力仍然有限,下跌可能會繼續(xù)吸引買家。
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