多次放風(fēng)加息消息，日本央行本周“鷹”定了？

　　上次日本央行加息，市場暴跌回應(yīng)，這次呢？

　　日本央行預(yù)計(jì)將在周五加息，除非美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普就職時(shí)出現(xiàn)任何市場沖擊，此舉將使短期借貸成本升至2008年全球金融危機(jī)以來未見過的水平。

　　這突顯日本央行堅(jiān)定穩(wěn)步將目前為0.25%的利率推高至接近1%的決心，分析人士認(rèn)為這一水平既不會使日本經(jīng)濟(jì)降溫或過熱。

　　消息人士透露，在周五結(jié)束的為期兩天的會議上，除非特朗普的就職演說和行政命令擾亂金融市場，否則日本央行可能會將其短期政策利率提高至0.5%。

　　在季度展望報(bào)告中，日本央行還預(yù)計(jì)將上調(diào)其價(jià)格預(yù)測，原因是工資增長范圍擴(kuò)大，越來越有可能使日本持續(xù)實(shí)現(xiàn)央行2%的通脹目標(biāo)。

　　日本央行的此次加息將是自去年7月以來的首次加息。當(dāng)時(shí)，此次加息與疲軟的美國就業(yè)數(shù)據(jù)相結(jié)合，震驚了交易員，并在8月初引發(fā)了全球市場暴跌。

　　為了避免重蹈覆轍，日本央行已通過行長植田和男及其副行長上周發(fā)出的明確信號，謹(jǐn)慎地為市場做好了準(zhǔn)備，表明加息即將到來。這些言論導(dǎo)致日元反彈，市場預(yù)計(jì)日本央行周五加息的可能性約為80%。

　　上個(gè)月日本央行也暗示了近期將采取行動(dòng)。雖然日本央行在去年12月18日至19日的會議上沒有加息，但鷹派委員田村直樹建議加息。會議紀(jì)要顯示，一些官員也認(rèn)為條件已經(jīng)具備，可以立即加息。

　　鑒于本周政策收緊幾乎已成定局，市場注意力正轉(zhuǎn)向植田和男會后的新聞發(fā)布會，以尋找有關(guān)后續(xù)加息時(shí)間和節(jié)奏的線索。

　　由于通脹已超過日本央行2%的目標(biāo)近三年，而日元疲軟導(dǎo)致進(jìn)口成本居高不下，植田和男可能會強(qiáng)調(diào)政策制定者繼續(xù)加息的決心。

　　但謹(jǐn)慎行事不無道理。雖然國際貨幣基金組織（IMF）提高了2025年全球經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測，但特朗普的政策可能會擾亂市場，并加劇對日本出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)前景的不確定性。

　　國內(nèi)政治不確定性也可能加劇，因?yàn)槭泼紫囝I(lǐng)導(dǎo)的少數(shù)派聯(lián)盟可能難以在議會通過預(yù)算，并在7月舉行的參議院選舉中獲勝。

　　過去不成功的加息造成的經(jīng)濟(jì)損失也困擾著日本央行的政策制定者。日本央行于2006年結(jié)束量化寬松，并在2007年將短期利率提高至0.5%，此舉引發(fā)了政治批評風(fēng)暴，認(rèn)為其延緩了通貨緊縮的結(jié)束。

　　2008年10月，日本央行將利率從0.5%降至0.3%，同年12月降至0.1%，因?yàn)槿蚪鹑谖C(jī)導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)陷入衰退。從那時(shí)起，各種非常規(guī)措施使借貸成本一直維持在接近零的水平。

　　“日本長期以來一直處于低增長率、低通脹率和低利率水平。因此，政策制定者、投資者和企業(yè)界仍然會問——我們真的擺脫這種局面了嗎？”DeepMacro首席執(zhí)行官Jeffrey Young說?！叭毡狙胄袑⒉坏貌环浅Ｗ屑?xì)地解釋，他們加息是為了擺脫他們采取的非常規(guī)政策?！?/p>