芯原股份H1凈利潤(rùn)同比扭虧，Chiplet龍頭二季度獲得重要汽車芯片認(rèn)證

激石Pepperstone(http://hskilr.com/)報(bào)道：

8月7日，芯原股份公布了上半年業(yè)績(jī)情況，公司上半年收入12.12億元，同比增長(zhǎng)38.87%；凈利潤(rùn)0.15億元，同比扭虧。

公司主營(yíng)兩大業(yè)務(wù)半導(dǎo)體IP授權(quán)業(yè)務(wù)和一站式芯片定制業(yè)務(wù)。其中半導(dǎo)體IP授權(quán)包括：知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費(fèi)以及特許權(quán)使用費(fèi)，這兩部分業(yè)務(wù)在上半年的增長(zhǎng)速度分別約為80%和30%；

而第二大業(yè)務(wù)一站式芯片定制業(yè)務(wù)包括芯片設(shè)計(jì)和量產(chǎn)業(yè)務(wù)，這兩部分業(yè)務(wù)在上半年的收入同比分別增長(zhǎng)35%和20%。

華爾街見(jiàn)聞·見(jiàn)智研究（公眾號(hào)： 見(jiàn)智研究Pro）認(rèn)為：公司上半年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，但是二季度業(yè)績(jī)是略有不及預(yù)期的。

首先，第二季度的營(yíng)業(yè)收入增速較去年同期是有所放緩的（從41%降低到21%），此外，第二季度的凈利潤(rùn)還出現(xiàn)了同比減少-49%的情況。

經(jīng)分析來(lái)看，主要原因可能存在于IP授權(quán)業(yè)務(wù)的毛利率從去年同期的97%，下降到90%，而這部分業(yè)務(wù)占到當(dāng)季收入的37%（去年同期比例為30%）。

其次，公司上半年新簽訂單約15億元，同比下降近13%，其中一站式芯片定制業(yè)務(wù)占七成。下降的主要原因是去年同期半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈景氣度較高，客戶為鎖定產(chǎn)能而簽訂了大額長(zhǎng)期訂單，故而上期基數(shù)較高。

總得來(lái)看，即便是二季度的業(yè)績(jī)略不及預(yù)期，考慮到有一部分疫情擾動(dòng)因素存在，但總體來(lái)說(shuō)上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)還算穩(wěn)定。

上半年有重要IP通過(guò)國(guó)際認(rèn)證，卡位智能汽車賽道

芯原股份已經(jīng)連續(xù)三年排名全球半導(dǎo)體IP供應(yīng)商第七名，公司現(xiàn)有IP的授權(quán)品種對(duì)比其他國(guó)際知名供應(yīng)商來(lái)看也是比較豐富的。包括6大類自主可控的處理器IP：GPU（圖形處理器）、ISP（圖像信號(hào)處理器）、NPU（神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器）、VPU（視頻處理器）、DSP（數(shù)字信號(hào)處理器）和 DPU（顯示處理器）。除此之外，還包括從成熟制程到現(xiàn)金支撐的1400+數(shù)?；旌螴P和射頻IP。

并且在今年5、6月份獲得重要芯片認(rèn)證。

2022年5月，公司的芯片設(shè)計(jì)流程獲得了ISO26262汽車功能安全管理體系的認(rèn)證，標(biāo)志著公司能夠按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)來(lái)為客戶提供滿足各類汽車安全等級(jí)的芯片設(shè)計(jì)服務(wù)。

2022年6月，公司的ISP (圖像信號(hào)處理器）IP已獲得國(guó)際工業(yè)和汽車功能安全標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)證。

這意味著公司將會(huì)進(jìn)一步開(kāi)拓汽車和工業(yè)芯片設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)，而采用公司的IP模塊能夠幫助客戶在加快產(chǎn)品開(kāi)發(fā)進(jìn)度的前提下，降低安全風(fēng)險(xiǎn)。（畢竟汽車對(duì)芯片的安全等級(jí)要求是非常高的）

首批加入U(xiǎn)Cle聯(lián)盟的成員，不斷突破先進(jìn)工藝節(jié)點(diǎn)

在今年4月份，公司正式加入了UCle聯(lián)盟，就是最近關(guān)注度非常高的Chiplet生態(tài)聯(lián)盟。

能夠作為中國(guó)企業(yè)首批次加入該聯(lián)盟的公司之一，也從另一方面證明公司在Chiplet方面儲(chǔ)備的技術(shù)和實(shí)力是不可小覷的。

Chiplet率先落地三大應(yīng)用場(chǎng)景：平板電腦、數(shù)據(jù)中心、自動(dòng)駕駛是公司多年來(lái)重點(diǎn)布局的領(lǐng)域?，F(xiàn)已推出Chiplet架構(gòu)的12nm SoC 版本的高端應(yīng)用處理器平臺(tái)，已完成流片和驗(yàn)證，主要應(yīng)用于平板電腦。

另外，公司在多種半導(dǎo)體工藝節(jié)點(diǎn)方面擁有豐富的設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)，目前所掌握的技術(shù)可以覆蓋全球主流芯片工藝，包括5-14nmFinFET以及22和28nmFD-SOI 芯片的成功流片經(jīng)驗(yàn)。

小結(jié)：華爾街見(jiàn)聞·見(jiàn)智研究（公眾號(hào)： 見(jiàn)智研究Pro）認(rèn)為：公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)非常集中，兩大業(yè)務(wù)（IP授權(quán)和一站式芯片定制）也是協(xié)同發(fā)展的。目前擁有非常豐富的專利技術(shù)，在芯片設(shè)計(jì)研發(fā)領(lǐng)域也是不斷突破先進(jìn)制程，加入U(xiǎn)Cle聯(lián)盟更認(rèn)證了公司的專業(yè)研發(fā)能力。

從財(cái)務(wù)層面來(lái)看，凈利潤(rùn)已經(jīng)扭虧為盈，早期的大額研發(fā)費(fèi)用也逐漸被覆蓋，隨著IP產(chǎn)品的放量，公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模將快速擴(kuò)張，后續(xù)會(huì)產(chǎn)生更穩(wěn)定且豐厚的利潤(rùn)。（畢竟IP授權(quán)的毛利率高達(dá)90%）?

風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。